La princesa Odette, es víctima de un hechizo lanzado por el malvado hechicero Rothbart, que la transforma en un cisne durante el día. Solo en la noche puede retomar su forma humana junto al lago encantado. En el primer acto, el príncipe Sigfrido se encuentra con Odette en su forma humana y se enamoran. Ella le explica que solo el juramento de amor verdadero de alguien que nunca ha amado antes puede romper el hechizo.

En el segundo acto, durante el baile real, Rothbart presenta a su hija, Odile, disfrazada de Odette. Siegfrido, engañado por el parecido, proclama su amor por Odile, creyendo que es Odette. Al darse cuenta de su error, Siegfried corre hacia el lago, donde se encuentra con la verdadera Odette. Entonces llegará el desenlace: ¿de qué manera triunfará el amor entre Sigfrido y Odette?